Рейтинги АО ЭиЭ «Иркутскэнерго» «В-/ruBBB-» оставлены в списке CreditWatch с негативным прогнозом вследствие слабой ликвидности - 10 Мая 2009 - Далина денег - финансовые новости
Главная » 2009 » Май » 10 » Рейтинги АО ЭиЭ «Иркутскэнерго» «В-/ruBBB-» оставлены в списке CreditWatch с негативным прогнозом вследствие слабой ликвидности
Рейтинги АО ЭиЭ «Иркутскэнерго» «В-/ruBBB-» оставлены в списке CreditWatch с негативным прогнозом вследствие слабой ликвидности
15:19
Москва (Standard & Poor's), 20 января 2009 г. Сегодня Рейтинговая служба Standard & Poor's заявила о том, что рейтинги российской региональной электро- и теплоснабжающей компании АО ЭиЭ «Иркутскэнерго» — долгосрочный кредитный рейтинг «В-» и рейтинг по национальной шкале «ruBBB-» — оставлены в списке CreditWatch («рейтинг на пересмотре») с негативным прогнозом, куда они были помещены 22 июля 2008 г. ввиду очень слабой ликвидности.
«Ликвидность компании по-прежнему очень низка, что оказывает сдерживающее влияние на рейтинги», — заявил кредитный аналитик Standard & Poor's Сергей Горин.
По состоянию на 15 января 2009 г. денежные средства и подтвержденные банковские кредитные линии на общую сумму 1,56 млрд руб. (47 млн долл.) были существенно меньше краткосрочного долга компании в размере 6,99 млрд руб. и денежных средств, необходимых для финансирования выкупа акций миноритарных акционеров на сумму 1,7 млрд руб.
Требования о выкупе акций миноритарных акционеров были вызваны выделением стопроцентной дочерней компании «Иркутскэнерго» — «Иркутская электросетевая компания» (ИЭСК; владелец и оператор магистральных и распределительных сетей, диспетчерских активов группы). В соответствии с законодательством «Иркутскэнерго» было обязано выкупить акции миноритарных акционеров за 3,1 млрд руб. до 19 ноября 2008 г., однако компания частично отложила платежи и намерена завершить выкуп до конца января 2009 г.
«Иркутскэнерго» и его контролирующий акционер «Евросибэнерго» включены в перечень стратегически значимых компаний, недавно утвержденный российским правительством. Несмотря на то, что это не гарантирует государственную поддержку, мы полагаем, что данная мера улучшит доступ компании к финансированию со стороны государственных банков.
Сдерживающее влияние на текущие рейтинги «Иркутскэнерго» оказывают очень слабая позиция ликвидности и значительная отрицательная величина свободного операционного денежного потока. Кроме того, рейтинги отражают высокую заинтересованность контролирующих акционеров компании в доступе к дешевой электроэнергии, производимой «Иркутскэнерго», отсутствие эффективных механизмов корпоративного управления, неопределенность относительно продолжающейся реорганизации компании, изменения режима регулирования отрасли и высокую зависимость от крупнейших клиентов.
Вместе с тем положительное влияние на показатели «Иркутскэнерго» оказывает положение основного производителя электроэнергии в Иркутской области (В /CreditWatch Негативный/—), а также наличие генерирующих мощностей с низкими затратами на генерацию и высокий спрос в основном регионе деятельности. Хотя вследствие выведения ИЭСК из состава компании «Иркутскэнерго» не будет иметь стабильного денежного потока от регулируемого сетевого бизнеса, положительное влияние на ее финансовые показатели окажет перевод части долга на баланс ИЭСК.
Мы продолжим тщательный мониторинг деятельности компании и оценку ее ликвидности, структуры и финансового положения.
«Основываясь на этих оценках, мы будем выводить рейтинги из списка CreditWatch или понижать рейтинги, оставляя их в списке CreditWatch с негативным прогнозом», — отметил г-н Горин.
Рейтинги могут быть еще более понижены, если компании не удастся аккумулировать достаточные денежные средства или открыть банковские кредитные линии для погашения долговых обязательств с наступающими сроками погашения в июле 2009 г. или если она окажется неспособной привлечь средства для рефинансирования других краткосрочных обязательств. Сохраняющийся низкий уровень ликвидности также может привести к возможным рейтинговым действиям, если компании не удастся улучшить дюрацию долга и структуру финансирования.
Рейтинги могут быть подтверждены, если «Иркутскэнерго» удастся улучшить свою позицию ликвидности и дюрацию.
Для получения более подробной информации: Сергей Горин, Москва, 7 (495) 783-41-32 Петер Кернан, Лондон, 44 (207) 176-36-18
